GDT | 第300次盘前分析：新西兰奶产量下跌，内外盘脱脂奶粉购买疯狂

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT投放数量变化

环比投放持平；同比去年同期，各品种增减不一，全脂奶粉，黄油减少，而其它品种增加，车达和无水奶油增加较猛；较上次拍卖预告比较，维持了投放的数量不变。

总体上增加了乳脂的供应，但由于近期的脱脂奶粉买盘较多，线上供应也略微减少；

未来投放的中长期预测：目前按照奶价，新西兰乳品回报较好，和上次拍卖相比，没有变化。

二、国内现货价格

1月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）

各大宗产品5年拍卖走势

1. 贸易战发展：政冷经热局面维持，双方均着眼于内部经济结构调整，贸易对两边均不是首选谈判议题。

2. 疫情影响：各地病例继续蔓延，随着发现奥密克戎的对人体的伤害程度较低，对于感染者和患者的认定标准，逐渐出现软化迹象，有可能对未来抗疫政策产生比较大的正面影响。

3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止21年11月年度增长4.0%；澳大利亚21年11月小跌0.9%；新西兰21年1-11月上涨0.8%，新产季头3个月表现惨淡；乌克兰截止11月降低5.6%；欧盟27国截止10月年度产量下跌0.2%；美国截止11月产量增1.5%；乌拉圭截止11月上涨1.9%；从整体出口国生产情况来看，美国的奶产量增长维持不错势头，南美2国表现不俗，但新西兰和欧洲产量陷入负增长，尤其是欧洲成为产量的拖累，整体涨幅0.5%，整体供应偏紧。

4. 主要需求国巴西截至9月增长0.2%，日本截止11月（增1.9%）、墨西哥截止12月（+2.5%）、英国截至12月（-0.1%）、俄罗斯截至11月持平，土耳其截止11月（+2.2%），总体与去年上升约0.7%；进口国总体增长平稳。

5. 国内乳企现货拍卖情况:国内工厂持续不断投放市场现货拍卖奶粉，但由于买卖双方心里价格落差，成交寥寥，但确实有效的打击了市场的投机看涨心理。

6. 国内乳企大幅度招标脱脂奶粉，多合同期锁定至年底，对国内乳脂市场产生较大影响。

7. 尼日利亚招标结束，全脂奶粉价格成交和期货基本持平，而脱脂奶粉价格明显高于期货价格。

8. 生鲜乳价格：截至12月22日，内蒙古、河北等10个生鲜乳主产区平均价格4.25元/公斤，环比下跌0.6%， 同比上涨0.8%。

9. 人民币对美元汇率走势，随着通胀预期的公布和加息进度被美联储确认而靴子落地，市场对未来经济复苏的预期开始升温，导致美元下挫。

四、价格走势预测

无水奶油：投放继续增加，国内消费旺季已过，国际乳脂价格走稳，预计小幅度波动。

黄  油：投放仍然继续紧张，期现价格利润较好，并且整体看多气氛较浓，看涨。

切达奶酪：供应略增，国外需求较强，国内库存偏紧，略看多。

脱脂奶粉：供应小增，但国内外生产企业需求强劲，成交价格远高于现货，看涨。

全脂奶粉：供应总体偏紧，新西兰奶产量降低导致市场看多气氛浓厚，尤其和脱脂奶粉近似的价格显示了性价比的优势，看涨。

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